煤礦機械設備是實現煤炭開采最直接、最重要的設備，煤機行業屬于傳統中游制造行業，需求直接由下游煤炭行業拉動。煤炭綜合采掘設備主要包括掘進機、采煤機、刮板輸送機、液壓支架，合稱“三機一架”，其中液壓支架設備占比最高，是所有煤機產品中體量最大的設備。液壓支架約占投資額的50%，“三機一架”為煤炭綜合采掘設備的核心，占到煤礦機械設備總額的70%左右。
（1）煤機行業發展現狀：
①我國原煤產量從低谷逐漸回升：2014年至2020年，我國原煤產量呈現波動趨勢。2016年，由于能源領域供給側結構性改革成效明顯，煤炭產量下降至34.11億噸。自2017年起，我國煤炭產量穩步回升，2020年我國原煤產量39.02億噸。
2017年以來，煤炭需求開始回暖。2017年，我國煤炭消費達到27.09億噸，同比增長0.26%。進入2018年后，受益于傳統下游火電的產量開始觸底回升，煤炭市場需求繼續恢復。2014年至2020年我國煤炭消耗量保持在27億噸至28億噸，2020年達到28.21億噸。
煤炭屬于大宗能源，產銷趨勢較為穩定，出現大幅波動風險較小。經過煤炭行業兩年的去產能，如今正向優化產業結構、提高供給質量過渡，行業產能利用率不斷提升。隨著煤炭產能、產量趨于穩定，煤機行業將進入成熟期。
②煤炭產量恢復增長帶動煤機設備持續增長：據中國煤炭工業協會統計數據顯示，我國大型煤炭企業采煤機械化程度由1978年的32.34%提高到2018年的96.1%。結合2019年我國大型煤炭企業采煤設備發展情況，據前瞻研究院測算，2019年我國大型煤炭企業采煤機械化程度將提升至98.0%。
隨著我國采煤機械化的深入發展以及煤炭采掘行業的復蘇，我國煤礦機械50強企業營業收入穩步提升，據煤炭機械工業協會統計數據顯示，2020年，我國煤礦機械50強企業營業收入累計為899.56億元，同比增長9.72%。
自2016年后，由于煤炭行業回暖向好，煤炭產量、消耗量平穩回升，采煤機、掘進機液壓支架市場規模回升并保持穩定增長。隨著煤機市場進入更新為主的成熟期，市場需求波動將大幅下降，煤機行業市場容量、企業盈利能力，都將趨于穩定，業績確定性大幅增強。
（2）煤機行業發展趨勢：
①煤炭需求穩定，帶動煤機行業平穩發展：行業經歷2013年至2017低谷期后，2018年行業固定資產投資額增速轉正，更新需求放量趨勢顯現。煤礦機械設備中液壓支架和采煤機的生命周期均為5-10年，按時間周期來看，2013年之前煤機行業增長的存量設備已經進入更新周期。
但由于近年來煤炭行業的低迷，2013年至2017年煤機設備進入更換周期后未能及時更新換代，大部分仍依靠維修維持煤機產品的使用狀態。隨著近兩年煤炭價格回升，煤炭行業盈利改善，設備投資加大，被抑制的更新需求放量趨勢已現，未來幾年依然會保持緩慢增長的趨勢。
②煤機售后市場規范化程度將進一步提升：目前我國煤機售后市場已逐漸形成維修養護、配件供應、二手交易等幾大子行業，規范化的售后模式在煤機行業中的滲透率逐漸提升。隨著行業的發展，煤機售后市場服務模式將繼續趨于成熟，帶動產業鏈上游零配件的快速發展，規范化的售后模式將進一步帶動密封件行業售后市場需求，推動密封件行業的發展。
13603508251
15235034066